新華財(cái)經(jīng)北京11月4日電 市場(chǎng)延續(xù)昨日弱勢(shì)，銀行間債券周五上午繼續(xù)小幅下行，收益率上漲1BP左右，午后10年期國(guó)債活躍券22附息國(guó)債19收益率最高上漲3.25BPs至2.71%， 尾盤(pán)收窄漲幅至2.00BPs至2.6975%。當(dāng)天，資金面先緊后松，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作比昨日縮減40億后，資金利率進(jìn)一步向下。

【資料圖】

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)交易依然緊密圍繞政策變化，股票市場(chǎng)表現(xiàn)一定程度上加劇對(duì)債市的擾動(dòng)，也增加了市場(chǎng)的復(fù)雜性。當(dāng)前需保持對(duì)相關(guān)事項(xiàng)動(dòng)態(tài)的密切關(guān)注，維持謹(jǐn)慎態(tài)度。

【行情跟蹤】

銀行間債券周五上午繼續(xù)小幅下行，收益率上漲1BP左右，午后10年期國(guó)債活躍券22附息國(guó)債19收益率最高上漲3.25BPs至2.71%， 尾盤(pán)收窄漲幅至2.00BPs至2.6975%；10年期國(guó)開(kāi)活躍券22國(guó)開(kāi)15收益率最高漲2.5BPs，盤(pán)中震蕩，漲幅收窄至0BP，尾盤(pán)漲1.75BPszhi 2.8825%。

國(guó)債期貨周五全線收跌，10年期主力合約T2212跌0.16%，5年期主力合約TF2212跌0.11%，2年期主力合約TS2212跌0.02%。全周來(lái)看，10年期主力合約跌0.28%，5年期主力合約跌0.19%，2年期主力合約跌0.05%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤(pán)漲1.26%，兩市全天成交額741.73億元，本周共計(jì)漲2.32%；“N東杰轉(zhuǎn)”漲超35%，大中轉(zhuǎn)債漲20%，華森轉(zhuǎn)債漲超11%，天康轉(zhuǎn)債和“上22轉(zhuǎn)債”均漲超10%；金禾轉(zhuǎn)債跌超2%，英聯(lián)轉(zhuǎn)債和火炬轉(zhuǎn)債均跌超1%。

截至交易所債券市場(chǎng)收盤(pán)，地產(chǎn)債漲跌不一，“21金科03”跌超75%，“16龍湖02”跌超47%，“20金科03”跌超24%，“19金科03”跌超22%，“21旭輝03”跌近13%，“21龍湖05”和“19世茂04”跌超12%，“21番雅01”跌超10%。

【海外債市】

亞洲市場(chǎng)方面，日債收益率周五（11月4日）延續(xù)上行，此前日本央行前官員言論稱，如果明年經(jīng)濟(jì)足夠強(qiáng)勁，日本央行可能會(huì)擴(kuò)大其10年期國(guó)債收益率上限，該消息引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期日債的拋售。尾盤(pán)，10年期日債收益率報(bào)0.256%，下行0.7BPs，3年期和5年期收益率走高0.3BPs和0.9BPs左右。超長(zhǎng)端品種表現(xiàn)更弱，20年期和30年期分別報(bào)1.15%和1.562%，下行3.2BPs和2.8BPs，振幅有所擴(kuò)大。

隔夜（3日）美債收益率跳漲，10年期美債收益率上升6.9個(gè)基點(diǎn)至4.130%，2年期美債收益率大幅上升14個(gè)基點(diǎn)至4.710%，創(chuàng)15年新高。亞市交易時(shí)段，美債收益率繼續(xù)上行，截至發(fā)稿時(shí)，10年期美債微漲0.7個(gè)基點(diǎn)至4.131%，2年期漲3.9個(gè)基點(diǎn)至3.74%，再創(chuàng)新高。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，歐元區(qū)國(guó)債收益率追隨美債收益率跳漲，10年期徳債收益率在盤(pán)中觸及2.297%，尾盤(pán)上升12個(gè)基點(diǎn)至2.26%。英國(guó)央行宣布加息后，10年期英債收益率上升9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.489%。周五的歐洲債市一改昨日頹勢(shì)，10年期德債收益率跌3.3個(gè)基點(diǎn)至2.213%，10年期意債收益率跌5.8個(gè)基點(diǎn)至4.366%，10年期法債收益率跌4.1個(gè)基點(diǎn)至2.748%。英國(guó)國(guó)債市場(chǎng)與歐洲債市走勢(shì)一致。10年期英債收益率跌2.2個(gè)基點(diǎn)至2.489%， 2年期英債跌6個(gè)基點(diǎn)至3.029%。

【資金面】

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，11月4日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了30億元7天期逆回購(gòu)操作，比昨日減少40億規(guī)模，中標(biāo)利率2.0%與昨日持平。數(shù)據(jù)顯示，今日900億元逆回購(gòu)到期，因此當(dāng)日凈回籠870億元，本周凈回籠7370億元。

當(dāng)天，資金面先緊后松，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作比昨日縮減40億后，資金利率進(jìn)一步向下。銀行間DR001高開(kāi)低走，尾盤(pán)漲42.7BPs，報(bào)1.3927%，DR007漲5.49BPs，報(bào)1.6549%；交易所回購(gòu)利率在上午盤(pán)面較穩(wěn)定，GC001在1.65%左右徘徊，午后拉升至1.79%附近，尾盤(pán)最高觸及1.8%，GC007漲6.5BPs至1.7050%；Shibor短端品種漲跌不一。隔夜品種上行6.2BPs報(bào)1.386%，7天期下行1.6BPs報(bào)1.702%，14天期上行2BPs報(bào)1.628%，1個(gè)月期下行0.1BPs報(bào)1.675%。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

工銀國(guó)際：從目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分項(xiàng)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)軟著陸的可能性正在減小，鮑威爾也承認(rèn)了這一點(diǎn)。因此，盡管美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)對(duì)終端利率高點(diǎn)維持強(qiáng)勢(shì)預(yù)期，預(yù)料美聯(lián)儲(chǔ)加息高點(diǎn)將在5%上下水平，但逐步減緩加息節(jié)奏的可能性將在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)顯著提高。

天風(fēng)固收：對(duì)十年美債的定價(jià)在3.5%-4.4%，短期可能延續(xù)上行趨勢(shì)，但后續(xù)大幅回落可能性也相對(duì)有限。而國(guó)內(nèi)基本面壓力仍在，貨幣政策寬松立場(chǎng)不變。但考慮外部均衡，近期降準(zhǔn)可能性仍然較低。這對(duì)于債市而言，就意味著資金利率仍然是局部收斂，易上難下的局面。所以當(dāng)前債市雖有支持，但是總體空間也有限，維持長(zhǎng)端利率橫向移動(dòng)的觀點(diǎn)。

中信證券：一方面，雖然三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及近期高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但防疫政策的調(diào)整和近期疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響可能還會(huì)反復(fù)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，資金利率中樞或延續(xù)緩步上移趨勢(shì)；另一方面，12月美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期開(kāi)始發(fā)酵，整體上看債市缺乏明顯趨勢(shì)。