存續(xù)期缺口的意義包括什么內(nèi)容?

當(dāng)利率上升時(shí)，銀行固定利率資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值將會(huì)下降;同時(shí)，資產(chǎn)和負(fù)債的期限越長(zhǎng)，其價(jià)值下降的程度就越大。所以，銀行凈值(Net Worth)的變化幅度與其資產(chǎn)負(fù)債的期限有很大關(guān)系。銀行的凈值等于其資產(chǎn)價(jià)值減去負(fù)債的價(jià)值，即：NW=A-L。

從存續(xù)期的角度來(lái)看，當(dāng)利率上揚(yáng)時(shí)，存續(xù)期較長(zhǎng)的資產(chǎn)負(fù)債比那些存續(xù)期較短的資產(chǎn)負(fù)債所受的損失要大。如果管理層將資產(chǎn)和負(fù)債的存續(xù)期調(diào)整為相同，就可以將銀行凈值的穩(wěn)定下來(lái)。

存續(xù)期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的重要作用在于它衡量的是工具的市場(chǎng)價(jià)值對(duì)利率變化的敏感。銀行的存續(xù)期缺口(是資產(chǎn)的存續(xù)期與負(fù)債存續(xù)期之間的差額)為了完全規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行只須調(diào)整資產(chǎn)存續(xù)期或者負(fù)債存續(xù)期。只要二者基本相同，即存續(xù)期缺口似為零，銀行就不會(huì)暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)之下。缺口越大，銀行凈值受利率波動(dòng)影響而變化的敏感度就越大，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越大。

存續(xù)期缺口與銀行凈值變化是怎么描述的?

當(dāng)銀行保有一個(gè)正的存續(xù)期缺口時(shí)，即資產(chǎn)存續(xù)期大于負(fù)債存續(xù)期，利率的變化將導(dǎo)致負(fù)債價(jià)值的變化幅度小于資產(chǎn)價(jià)值的變化幅度。當(dāng)利率上升時(shí)，資產(chǎn)價(jià)值下降的幅度超過(guò)負(fù)債價(jià)值下降的程度，銀行凈值將下降。

當(dāng)銀行保有一個(gè)負(fù)的存續(xù)期缺口時(shí)，即資產(chǎn)存續(xù)期小于負(fù)債存續(xù)期，利率的變化將導(dǎo)致負(fù)債價(jià)值的變化幅度大于資產(chǎn)價(jià)值的變化幅度。當(dāng)利率上升時(shí)，資產(chǎn)價(jià)值下降的幅度小于負(fù)債價(jià)值下降的程度，銀行凈值將增加。

在主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略之下，銀行不大可能只采取零存續(xù)期缺口的管理方式，因?yàn)檫@樣雖然沒(méi)有大的風(fēng)險(xiǎn)，可同時(shí)也消除了獲取額外收益的可能。受利潤(rùn)最大化目標(biāo)的驅(qū)使，銀行的管理層將根據(jù)市場(chǎng)利率走勢(shì)預(yù)期來(lái)調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債之間的比例。

利率變化對(duì)銀行凈值所產(chǎn)生的影響程度大小取決于三個(gè)主要的因素：

①存續(xù)期缺口的大小;

②銀行資產(chǎn)負(fù)債的規(guī)模;

③市場(chǎng)利率水變化的大小。