日元為什么是避險(xiǎn)貨幣?日元避險(xiǎn)貨幣幾大原因

我們?cè)谑艿浇?jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候，總會(huì)尋找一些有關(guān)可以避險(xiǎn)的工具，但是有人就會(huì)選擇日元為什么是避險(xiǎn)貨幣，那可能是因?yàn)橛幸欢ǖ拈L(zhǎng)期投資能力，所以就引起一部分人的關(guān)注，我們可以后期多加了解一下。

日元的避險(xiǎn)主要來(lái)自日本的地理屬性、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、貨幣屬性和貨幣政策。

1.日本作為一個(gè)島國(guó)，不容易受到政治、戰(zhàn)爭(zhēng)、市場(chǎng)波動(dòng)等因素的影響，能夠最大限度的規(guī)避貶值風(fēng)險(xiǎn)。

2.日本作為發(fā)達(dá)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理，經(jīng)濟(jì)成熟，金融體系完善。簡(jiǎn)而言之，日本強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為日元價(jià)值的穩(wěn)定提供了基礎(chǔ)，更重要的是日本的外匯儲(chǔ)備僅次于中國(guó)，可日元是自由流通的貨幣。

3.日元是低息貨幣，這是日元成為避險(xiǎn)貨幣的最直接原因，如果經(jīng)濟(jì)失敗，就要降息刺激經(jīng)濟(jì)。降息時(shí)，持有貨幣相對(duì)不劃算，預(yù)計(jì)降息幅度更大。高息貨幣匯率被打壓，低息貨幣將發(fā)揮避險(xiǎn)作用。日本長(zhǎng)期低利率不能降低。在危機(jī)時(shí)期，其他國(guó)家的貨幣可能會(huì)降息并貶值，而日元不太可能降息，所以日元就是避險(xiǎn)。

(1)當(dāng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲時(shí)，最直接的反應(yīng)是拋售股票(股市下跌)，收回貸款(美元和日元上漲)，持有現(xiàn)金和高安全性債券(美國(guó)國(guó)債價(jià)格上漲，收益率下跌)。借入還貸導(dǎo)致美元和日元升值的原因之一是近年來(lái)迅速擴(kuò)張的套利交易。由于日元和美元都已成為幾乎零利率的貨幣，許多尋求更高回報(bào)的投機(jī)者經(jīng)常借入日元和美元，并在收益率將其轉(zhuǎn)換為利率更高的其他貨幣進(jìn)行投資。但一旦遇到麻煩，這些投機(jī)者往往會(huì)主動(dòng)或被迫平倉(cāng)套利交易，賣(mài)出相關(guān)貨幣，買(mǎi)入美元和日元進(jìn)行還貸，導(dǎo)致美元和日元匯率不斷攀升。在其中日元套息交易歷史更長(zhǎng)，規(guī)模更大，因此日元匯率往往上升更多。由于購(gòu)買(mǎi)日元更多的是為了規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的被動(dòng)清算交易，因此稱其為"避險(xiǎn)"可能更合適。

(2)日本的低利率使日元成為全球融資成本最低的貨幣。因此當(dāng)在日本以外有投資機(jī)會(huì)時(shí)，信用高、眼光好的投資者可以很容易地從日本獲得巨大而廉價(jià)的日元資產(chǎn)。此外，日元是一種可自由兌換的貨幣，因此可以很容易地兌換成其他貨幣，這樣資金就可以投資其有前途的項(xiàng)目。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)如果全球經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)，投資機(jī)會(huì)充足，那么融入日元，投資其他市場(chǎng)的過(guò)程，可以看作是賣(mài)出日元，買(mǎi)入其他貨幣，應(yīng)該會(huì)壓低日元匯率。這個(gè)過(guò)程可能決定了日元疲軟的時(shí)間長(zhǎng)度和投資機(jī)會(huì)的數(shù)量。然而，一旦投資出現(xiàn)虧損或全球經(jīng)濟(jì)面臨問(wèn)題，除日本以外的其他國(guó)家的投資機(jī)會(huì)就會(huì)開(kāi)始萎縮。此時(shí)，這些借日元的投資者只能獲利或止損，將剩余貨幣兌換成日元并返還給日本。這個(gè)過(guò)程就是簡(jiǎn)單地賣(mài)出其他貨幣，買(mǎi)入日元這肯定會(huì)推高日元匯率，這個(gè)和上面那個(gè)差不多。

(3)日本是世界上最大的凈債權(quán)國(guó)。從1991年至今，日本連續(xù)第23年成為世界上最大的凈債權(quán)國(guó)。截至2013年底，日本政府、企業(yè)和個(gè)人扣除負(fù)債后的境外凈資產(chǎn)為325萬(wàn)億日元，同比增長(zhǎng)9.7%。在海外資產(chǎn)中，除了超過(guò)1萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備外，大部分是私營(yíng)部門(mén)持有的外國(guó)直接投資和間接投資。因此，一旦國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩，日本和資金，出于“母國(guó)偏好”，也會(huì)傾向于撤回部分資金并返回中國(guó)，導(dǎo)致日元升值，這似乎沒(méi)有直接關(guān)系。這到后期可以了解一下有關(guān)國(guó)家外匯上面的行情。

在上面的介紹你可以清楚的了解到有關(guān)日元為什么是避險(xiǎn)貨幣，那都是因?yàn)橥顿Y期限長(zhǎng)短造成的收益。