債券收益率的含義

收益率是投資債券產(chǎn)生的總收入與總投資本金之間的比率。決定債券收益率的主要因素有三個(gè)：利率、期限和購(gòu)買價(jià)格。這三個(gè)因素之間的變化決定了債券收益率的高低一般來(lái)說(shuō)，債券給投資者帶來(lái)的收益有三種：按照債券既定利率計(jì)算的利息收入。認(rèn)購(gòu)價(jià)格與還款價(jià)格的差額(票面價(jià)格)。利息、損益等再投資收益。根據(jù)這三種不同的收益，可以分別計(jì)算收益率，分為直接收益率， 單利期末收益率和復(fù)利期末收益率直接收益率是按照既定利率計(jì)算的年利息收入與投資本金的比值。

那么債券的收益都有哪些呢?

當(dāng)前收益率：當(dāng)前收益率，也稱為直接收益率，是指利息收入產(chǎn)生的收入，通常一年支付兩次，它占公司債券產(chǎn)生的收入的大部分。當(dāng)前收益率是債券年利率除以債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算出的收益率。它不考慮債券投資的資本利得或損失，只衡量債券某一時(shí)期的現(xiàn)金收入與債券價(jià)格的比率。

到期收益率：到期收益率是指持有債券至到期日的收益率，包括到期的全部利息。收益率，又稱期末收益率，是投資和購(gòu)買政府債券的內(nèi)部收益率，即能使投資和購(gòu)買政府債券所獲得的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的折現(xiàn)率。它相當(dāng)于投資者以當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格買入并持有至到期時(shí)所能獲得的年均收益率。

提前贖回收益率：當(dāng)債券發(fā)行人在債券的指定到期日前贖回債券時(shí)，投資者獲得的收益率。

決定債券收益率的主要因素是債券的票面利率、到期日、面值、持有時(shí)間、購(gòu)買價(jià)格和出售價(jià)格。

基礎(chǔ)利率是投資者要求的最低利率。一般以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)債收益率作為基礎(chǔ)利率的代表，不同期限的債券應(yīng)選擇相應(yīng)的基礎(chǔ)利率基準(zhǔn)。

債券的收益率與基礎(chǔ)利率之間的利差反映了投資者在投資非政府債券時(shí)面臨的額外風(fēng)險(xiǎn)，因此也稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。