國(guó)債利率和國(guó)債收益率是一回事嗎?
不是。國(guó)債利率是國(guó)債發(fā)行人每年向國(guó)債投資者支付的利率。舉個(gè)例子，100元的國(guó)債，票息是3%，這3%就是指國(guó)債利率。而國(guó)債收益率是指投資于國(guó)債債券這一有價(jià)證券所得收益，占投資總金額每一年的比率。同樣是上述這個(gè)例子，100元國(guó)債，99元買(mǎi)入，到期獲得100元+3元票息，實(shí)際到期收益率為(100+3)/99-1=4.04%，比國(guó)債利率更高一些。
簡(jiǎn)單理解，國(guó)債收益率指的是現(xiàn)階段購(gòu)買(mǎi)國(guó)債獲得的“價(jià)差+票息”收益，它和國(guó)債的票面價(jià)格成反比。這一點(diǎn)大家一定要清楚。
國(guó)債收益率高低和什么有關(guān)?
【1】國(guó)債期限
一般短期國(guó)債收益率比較低，長(zhǎng)期國(guó)債的收益率會(huì)在短期的基礎(chǔ)上，加一個(gè)期限利差。換言之，持有更長(zhǎng)時(shí)間的國(guó)債，到期贖回的時(shí)間更長(zhǎng)，付出時(shí)間成本更大，利率更高。
【2】和國(guó)家貨幣政策有關(guān)，包括降息、降準(zhǔn)等等
舉個(gè)例子，“降準(zhǔn)”即降低商業(yè)銀行放在央行的存款準(zhǔn)備金，意味著銀行有更多資金拿出去放貸，市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)更充裕，債券價(jià)格會(huì)上升，投資債券收益會(huì)逐漸增高。
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