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1月3日，保利置業(yè)集團(tuán)有限公司披露2023年度第一期中期票據(jù)募集說明書，公司擬發(fā)行不超過15億元的中票。

根據(jù)募集說明書內(nèi)容，截至目前，保利置業(yè)及其合并報表范圍內(nèi)子公司待償還直接債務(wù)融資工具、債券余額為111.87 億元，其中公司債余額66.26億元、資產(chǎn)支持證券余額25.61億元和中期票據(jù)余額20億元。

此次募集的15億元將投資到12個地產(chǎn)項目中。

保利置業(yè)近三年及一期末（2019年、2020年、2021年和2022年1-3月），發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率分別為89.17%、89.39%、87.41%和87.64%，扣除預(yù)收款項和合同負(fù)債的資產(chǎn)負(fù)債率分別為86.13%、86.62%、83.36%和83.53%。隨著發(fā)行人經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大，負(fù)債總額也有所增長。未來發(fā)行人的負(fù)債規(guī)?？赡芾^續(xù)增長，使得更多的經(jīng)營活動現(xiàn)金流被用于還本付息，可能減少用于運(yùn)營支出、資本性支出等用途的現(xiàn)金流；同時，資產(chǎn)負(fù)債率較高可能影響發(fā)行人的再融資能力，增加再融資成本。

截至2021年末，發(fā)行人剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為83.36%，凈負(fù)債率為141.01%，現(xiàn)金短債比為1.58；截至2022年3月末，發(fā)行人剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為83.53%，凈負(fù)債率為160.71%，現(xiàn)金短債比為1.76，有息負(fù)債金額為600.97億元。

募集說明書顯示，最近一年及一期，發(fā)行人剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率和凈負(fù)債率處于較高水平。得益于較高的貨幣資金儲備，發(fā)行人最近一年及一期末貨幣資金對短期債務(wù)覆蓋情況較好。若未來隨著發(fā)行人房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，財務(wù)杠桿水平增加或貨幣資金儲備降低，將導(dǎo)致發(fā)行人償債指標(biāo)下滑，對發(fā)行人未來償債能力可能產(chǎn)生不利影響。