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作者 | 陳文莉

(資料圖片)

2022/11/18 風(fēng)評(píng)vol.4

01

新聞

政策大禮包

風(fēng)評(píng)

12日，“金融支持地產(chǎn)16條”發(fā)布；14日，央行松綁預(yù)售監(jiān)管資金，銀行閉門(mén)開(kāi)會(huì)落實(shí)“白名單”；16日，央行再提保交樓專(zhuān)項(xiàng)借款，并提到視需要適當(dāng)加大力度。

從大方向的政策指導(dǎo)到各細(xì)節(jié)的政策落實(shí)，一道道利好消息砸下來(lái)，資本很是買(mǎi)賬，地產(chǎn)股債幾乎全線(xiàn)飄紅。

和以往政策相比，這一批次的政策落腳點(diǎn)沒(méi)有變，穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期、保交樓，這是底線(xiàn)原則。救企思路也沒(méi)有變，優(yōu)質(zhì)房企依舊“獨(dú)得恩寵”，先上岸，站穩(wěn)了，再去“市場(chǎng)化”出險(xiǎn)房企。

不過(guò)，范圍更大了，手段更直接了。

出險(xiǎn)房企獲得了一年的喘息機(jī)會(huì)，之前作為地方性拿地保證金、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)資本金的銀行保函，現(xiàn)在可以直接置換三成的預(yù)售監(jiān)管資金。最卡脖子的地方，松綁了。

給哪些房企置換，換多少，商業(yè)銀行有自主決策權(quán)。即使做不好，只要盡職了，可以免責(zé)。

規(guī)矩定好了，免死金牌也發(fā)了，金融機(jī)構(gòu)接下來(lái)要做的就是：開(kāi)閘、放水。

延伸閱讀：《八面解讀“金融支持地產(chǎn)16條措施” 會(huì)比2018年猛？》《房企預(yù)售金監(jiān)管“春風(fēng)”度關(guān)》

儼然，這次政策不僅更全面，對(duì)過(guò)往政策查漏補(bǔ)缺，更重要的是穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期：風(fēng)向變了，拐點(diǎn)來(lái)了。

盡管如此，市場(chǎng)仍有質(zhì)疑之聲。比如，政策持續(xù)性的在供給側(cè)發(fā)力，到底能否刺激到需求端的預(yù)期提振。

答案或許要讓最后兩個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)揭曉。但有些樓盤(pán)、中介機(jī)構(gòu)，卻已經(jīng)開(kāi)始未雨綢繆了。

02

新聞

樓盤(pán)漲價(jià)、中介賣(mài)肉

風(fēng)評(píng)

安徽六安的多個(gè)樓盤(pán)卻申請(qǐng)撤銷(xiāo)“降價(jià)”，甚至有房源一夜之間跳漲了35%。這波反向操作，只能說(shuō)：

漲價(jià)樓盤(pán)仍然是極少數(shù)，剛出爐的10月70城大中城市商品住宅數(shù)據(jù)，4個(gè)統(tǒng)計(jì)維度——新房?jī)r(jià)格、二手房?jī)r(jià)格、新房?jī)r(jià)格分類(lèi)指數(shù)、二手房?jī)r(jià)格分類(lèi)指數(shù)，無(wú)一好轉(zhuǎn)，仍在下跌，說(shuō)明市場(chǎng)購(gòu)房者的預(yù)期依舊低迷。

10月份就連北京、上海的二手房也撐不住了，豪宅更是量?jī)r(jià)齊跌。

政策拐點(diǎn)來(lái)了，但市場(chǎng)拐點(diǎn)來(lái)沒(méi)來(lái)還真不好說(shuō)。

同樣是在一線(xiàn)聽(tīng)著炮火的聲音，Q房網(wǎng)有的門(mén)店卻已經(jīng)開(kāi)始一邊賣(mài)房一邊賣(mài)豬肉了。

畢竟，房?jī)r(jià)在跌，房子的成交量和銷(xiāo)售額也在跌，而豬肉價(jià)格漲幅卻超過(guò)了50%。這一正一負(fù)之間，賣(mài)豬肉權(quán)當(dāng)是做對(duì)沖了，指不定還能“精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)”。

03

新聞

債市連跌，理財(cái)炸窩

風(fēng)評(píng)

房地產(chǎn)政策預(yù)期回溫，加之互聯(lián)網(wǎng)科技等概念股估值迎來(lái)修復(fù)，大A終于是重回了3000點(diǎn)。然而，“蹺蹺板”另一端的債市卻很受傷，銀行理財(cái)圈更是炸了窩。

房地產(chǎn)政策拐點(diǎn)到來(lái)，市場(chǎng)利率預(yù)期上升，債市迎來(lái)了“五連跌”，陷入“機(jī)構(gòu)贖回—凈值下跌—贖回?cái)D兌”的惡性循環(huán)。

而六成以上均是以低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的固收產(chǎn)品為主的銀行理財(cái)，底層資產(chǎn)中大量是債券。這也就注定了二者“一榮俱榮，一損俱損”。

這幾天，債券和銀行理財(cái)投資者的生活狀態(tài)：

不過(guò)，這次炸窩的銀行理財(cái)，有多少是受債券下跌連累，多少是想要趁機(jī)“洗澡”，這就不好說(shuō)了。

歸根到底，債市的走勢(shì)取決于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)情況。目前，房地產(chǎn)等行業(yè)尚未走出泥淖，寬松政策有望持續(xù)。而長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛期之后，經(jīng)濟(jì)增速依舊可觀。此時(shí)，恰如任澤平那句話(huà)：頂部靠理智，底部靠信仰。

04

新聞

熱搜上的河南

風(fēng)評(píng)

最近的河南，也有些悲“狀”。

先是富士康疫情爆發(fā)，員工徒步回家上了熱搜。后是河南本土房企“一哥”建業(yè)地產(chǎn)，在成立三十周年之際，傳出了裁員的消息。

二者似乎都在情理之中，富士康員工徒步數(shù)百里，是怕感染新冠，是為了活下去；建業(yè)裁員，是怕架構(gòu)冗余拖慢上岸步伐，也是為了活下去。說(shuō)白了，都是基于對(duì)未來(lái)的預(yù)期，未雨綢繆的行動(dòng)。

畢竟，活著才有未來(lái)。

這不是建業(yè)第一次傳出建業(yè)大規(guī)模裁員的消息，卻是第一次付諸行動(dòng)。

截至2022年上半年，合同銷(xiāo)售額為140.4億元，同比減少54.8%。而第三季度業(yè)績(jī)簡(jiǎn)報(bào)至今尚未公布，加之河南疫情，情況也是不容樂(lè)觀。

業(yè)績(jī)下行的市場(chǎng)中，裁員往往是第一步，這也早已是行業(yè)“常態(tài)”。單從這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，撐到現(xiàn)在的老胡，確實(shí)是一位有情懷的企業(yè)家。

不過(guò)，資本似乎并不打算為胡葆森的情懷買(mǎi)單，建業(yè)集團(tuán)旗下四家上市公司中僅建業(yè)新生活免于連跌。

延伸閱讀：《裁員7000、業(yè)績(jī)斷崖 建業(yè)地產(chǎn)的“固守河南”該背鍋嗎？》

未雨綢繆的還有河南老鄉(xiāng)許家印的債權(quán)人們。

看著遲遲未出的重組方案，債權(quán)人們耗不起了。短短一周，香港元朗項(xiàng)目、深圳恒大總部地塊，兩個(gè)最能代表恒大“宇宙房企”榮光的項(xiàng)目，或被出售，或被掛牌待售。

許家印最擔(dān)心的資產(chǎn)賤賣(mài)，還是發(fā)生了。而這或許只是個(gè)開(kāi)始，留給許老板的時(shí)間不多了。

延伸閱讀：《“宅”男許家印，快無(wú)家可歸了》

好在，所有債券成功展期的富力，還有泰禾黃老板時(shí)隔8個(gè)月的回歸，印證了政策的發(fā)力，也讓資本市場(chǎng)看到一絲出險(xiǎn)企業(yè)的生存活力。

05

新聞

互聯(lián)網(wǎng)年度大戲：國(guó)外裁員潮，國(guó)內(nèi)離婚風(fēng)

風(fēng)評(píng)

國(guó)外大廠(chǎng)的員工們，還沒(méi)等到綢繆，就被一場(chǎng)“裁員”大雨淋了個(gè)透心涼。

臉書(shū)裁員超過(guò)11000人，推特裁員傳言將達(dá)到4400名，印尼最大互聯(lián)網(wǎng)公司GoTo Group計(jì)劃裁員1300人。

此情此景，不得不讓人想到美團(tuán)王興的“互聯(lián)網(wǎng)的下半場(chǎng)理論”。用戶(hù)的使用時(shí)間已經(jīng)趨于飽和，注意力資源也變得異常稀缺，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的后續(xù)發(fā)展不再是“跑馬圈地”，而是“爭(zhēng)奪地盤(pán)”。

只不過(guò)，地盤(pán)尚未搶多少，美團(tuán)已失去騰訊的助力，成為了繼京東之后，第二家被騰訊清倉(cāng)式分紅的大廠(chǎng)。而從騰訊的角度，或是為反壟斷下的積極應(yīng)對(duì)。

【無(wú)獎(jiǎng)競(jìng)猜：下一個(gè)被騰訊清倉(cāng)的會(huì)是誰(shuí)？A：快手B：拼多多 C：?jiǎn)袅▎袅ā?/strong>

網(wǎng)易則陷入了一場(chǎng)“離婚”輿論戰(zhàn)。其與暴雪14年的“婚姻”正式進(jìn)入冷靜期。就傳言來(lái)看，暴雪想要提高分成，成為了這次“離婚”的究極原因。游戲主播們也幾乎清一色站位網(wǎng)易。

夫妻離婚，最受傷的永遠(yuǎn)是孩子。《爐石傳說(shuō)》《魔獸世界》《守望先鋒》《星際爭(zhēng)霸》這些游戲，可能要暫時(shí)和中國(guó)玩家說(shuō)拜拜了。

國(guó)內(nèi)有能力運(yùn)營(yíng)暴雪游戲：鵝廠(chǎng)、完美世界、B站、米哈游、字節(jié)跳動(dòng)。

盡管騰訊Q3增速回正，但資本似乎并不滿(mǎn)意，股價(jià)已兩連跌。此時(shí)“聯(lián)姻”暴雪，對(duì)騰訊的營(yíng)收并不會(huì)有太多實(shí)質(zhì)性的幫助。按照網(wǎng)易公布的暴雪2%的收入貢獻(xiàn)度來(lái)看，這一數(shù)據(jù)在騰訊只會(huì)更少，甚至微乎其微。

米哈游則直接否認(rèn)了接盤(pán)傳言?！对瘛贰侗缐膶W(xué)園》《未定事件薄》…可以說(shuō)，米哈游不缺爆款游戲，而且米哈游本身就專(zhuān)注研發(fā)而不是運(yùn)營(yíng)。

B站是熱門(mén)選手，而且對(duì)于B站而言，這是個(gè)重回游戲巔峰的機(jī)會(huì)。但是，接盤(pán)意味著，超過(guò)50%收入分成要給暴雪，而國(guó)內(nèi)的賽事、活動(dòng)等運(yùn)營(yíng)成本，以及最大的版號(hào)風(fēng)險(xiǎn)，基本上都要自擔(dān)。

所以，B站，戰(zhàn)嗎？