由硅谷銀行引發(fā)的美國(guó)區(qū)域性銀行危機(jī)，在經(jīng)過幾周的平靜期后，因第一共和銀行的一季度業(yè)績(jī)?cè)俅纬蔀槭袌?chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，第一共和銀行預(yù)計(jì)仍將以某種形式帶來?yè)p失，而美國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的釋放仍在進(jìn)行中。

(資料圖)

第一共和銀行在24日公布的財(cái)報(bào)顯示，該行一季度主要業(yè)績(jī)指標(biāo)出現(xiàn)顯著下降，存款總額在一季度大幅下降40.8%。盡管從3月底以來其存款總額已經(jīng)企穩(wěn)，但關(guān)于該行仍未能達(dá)成“救援”交易以及美國(guó)監(jiān)管部門可能調(diào)低對(duì)第一共和銀行評(píng)分的消息刺激該行股價(jià)在25日和26日分別暴跌近50%和30%，類似此前硅谷銀行和簽名銀行股價(jià)暴跌的一幕再現(xiàn)。

“救援”交易難產(chǎn)

雖然第一共和銀行聘請(qǐng)多家機(jī)構(gòu)擔(dān)任顧問助其渡過難關(guān)，但旨在化解風(fēng)險(xiǎn)的“救助”交易遲遲未能達(dá)成，增加了市場(chǎng)的擔(dān)憂。

根據(jù)多家美國(guó)媒體援引匿名消息人士的報(bào)道，總部位于舊金山的第一共和銀行在尋求出售價(jià)值500億美元至1000億美元的住房抵押貸款和證券等資產(chǎn)，從而減少資產(chǎn)與負(fù)債的錯(cuò)配。第一共和銀行尋求以高于市場(chǎng)價(jià)值的價(jià)位向大型銀行或私人股權(quán)投資者出售這些資產(chǎn)，從而由這些買家分擔(dān)數(shù)十億美元的虧損。

第一共和銀行一方的理由是，如果任由形勢(shì)惡化并最終由美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司接管，聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)的存款保險(xiǎn)基金（DIF）預(yù)計(jì)將因此遭受約300億美元的損失，而這些損失最終也將由作為存款保險(xiǎn)基金成員的大型銀行承擔(dān)。

3月中旬，為避免第一共和銀行成為下一個(gè)倒下的區(qū)域性銀行，美國(guó)11家銀行罕見地向第一共和銀行注入300億美元存款進(jìn)行“互救”，當(dāng)時(shí)對(duì)提振市場(chǎng)信心起到顯著作用。

由于第一共和銀行在財(cái)報(bào)中表示其也在尋求戰(zhàn)略性選項(xiàng)來加快強(qiáng)化業(yè)務(wù)和重組資產(chǎn)負(fù)債表的過程，該行也可能引入股權(quán)投資者，包括把11家銀行此前提供的300億美元存款轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的股權(quán)投資。

韋德布希證券公司（Wedbush Securities）董事總經(jīng)理大衛(wèi)·基亞韋里尼（David Chiaverini）認(rèn)為，第一共和銀行有三個(gè)選項(xiàng)，出售部分貸款和證券給其他銀行或私募股權(quán)機(jī)構(gòu)將是一種強(qiáng)行銷售，投資者最擔(dān)憂的是第一共和銀行被聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司接管，第一共和銀行也有可能維持現(xiàn)狀等待債券和貸款的到期。

美國(guó)投資銀行Cowen同仁公司分析師賈里特·塞伊伯格（Jaret Seiberg）表示，雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)不會(huì)基于股價(jià)采取行動(dòng)，但股價(jià)大幅下跌將使第一共和銀行籌集新資本的能力受到質(zhì)疑。相信那些此前向第一共和銀行提供存款的大型銀行會(huì)對(duì)該行進(jìn)行更大范圍的重組。

顯然，第一共和銀行在過去幾周努力尋找買家進(jìn)展并不順利，監(jiān)管機(jī)構(gòu)似乎也對(duì)下一步走勢(shì)不甚樂觀。

據(jù)彭博社26日?qǐng)?bào)道，美國(guó)監(jiān)管部門在考慮下調(diào)對(duì)第一共和銀行的內(nèi)部評(píng)分，而這很可能會(huì)限制第一共和銀行使用美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗口和最近成立的應(yīng)急融資工具。

美國(guó)戈登哈斯克特研究顧問公司（Gordon Haskett Research Advisors）分析師唐·比爾森（Don Bilson）說，日益清晰的是第一共和銀行將會(huì)倒下，唯一的問題是聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司是否會(huì)在本周末到來前或本周末采取行動(dòng)。

比爾森認(rèn)為，讓大型銀行購(gòu)買第一共和銀行的資產(chǎn)并非完全不著邊際，但難以想象大型銀行的負(fù)責(zé)人會(huì)以遠(yuǎn)高于市價(jià)的價(jià)格買入住房抵押貸款和國(guó)債等資產(chǎn)。

在第一共和銀行公布一季度業(yè)績(jī)后，花旗集團(tuán)等機(jī)構(gòu)下調(diào)第一共和銀行股票的評(píng)級(jí)至“賣出”?；ㄆ旆治鰩焷唫悺に_加諾維奇（Arren Cyganovich）表示，在結(jié)局有很大不確定性，虧損預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)到明年以后的情況下，建議投資者在前景不明之際賣出股票。

或帶來多方面影響

除了第一共和銀行，美國(guó)其他的區(qū)域性銀行也面臨市場(chǎng)和研究機(jī)構(gòu)的更仔細(xì)打量，美國(guó)銀行業(yè)可能會(huì)隨之出現(xiàn)一輪兼并重組，信貸市場(chǎng)的緊縮預(yù)計(jì)將加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力，美國(guó)更有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)硬著陸。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪在21日就下調(diào)了11家區(qū)域性銀行的評(píng)級(jí)。穆迪表示，銀行管理資產(chǎn)和負(fù)債面臨的壓力在變得日益明顯并令盈利承壓。一些銀行在存款是否具備較高穩(wěn)定性方面存疑，其經(jīng)營(yíng)應(yīng)該進(jìn)行重新評(píng)估。

瑞銀全球財(cái)富管理美洲地區(qū)首席投資辦公室負(fù)責(zé)人索利塔·馬塞利（Solita Marcelli）在日前表示，雖然銀行業(yè)績(jī)沒有出現(xiàn)任何新的“示警紅旗”（red flag），很大程度上緩解了對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。但明顯的是，銀行為留住存款在支付更多成本，為一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退而可能發(fā)生的貸款損失提取了更多準(zhǔn)備金，并且更為聚焦于增加資本而非以分紅和回購(gòu)股票的方式返還給股東。

馬塞利表示，美國(guó)銀行業(yè)一季度業(yè)績(jī)喜憂不一，大型全業(yè)務(wù)銀行與中小型區(qū)域性銀行的業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯分化，前者凈利息收入繼續(xù)增長(zhǎng)，而業(yè)績(jī)低于預(yù)期銀行中50%是因?yàn)閮衾钕陆岛唾J款損失準(zhǔn)備金提高。銀行板塊面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)和資本風(fēng)險(xiǎn)。由于存款定價(jià)問題變得日益明顯且經(jīng)濟(jì)走弱，仍預(yù)期銀行業(yè)績(jī)指引會(huì)在今后多個(gè)季度走低。金融股依然屬于美國(guó)股票市場(chǎng)最不被看好的板塊。

美國(guó)科羅拉多州立大學(xué)金融與房地產(chǎn)系副教授王天陽(yáng)日前在線上交流活動(dòng)中表示，從第一共和銀行收到11家銀行存款后的股價(jià)表現(xiàn)看，其面臨的危機(jī)并未完全過去。未來一段時(shí)間，可以預(yù)見美國(guó)銀行業(yè)會(huì)出現(xiàn)比較大規(guī)模的重組，大銀行可能會(huì)吸收并購(gòu)很多無法存活下去的中小銀行。

王天陽(yáng)說，隨著大量資金因避險(xiǎn)和追求相對(duì)高回報(bào)流入貨幣市場(chǎng)基金，很多中小銀行的準(zhǔn)備金被蠶食，信貸萎縮加上信貸標(biāo)準(zhǔn)的提高會(huì)使美國(guó)貨幣供應(yīng)進(jìn)一步縮小，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就容易出現(xiàn)硬著陸。