?富國(guó)銀行：預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將陷入衰退

?對(duì)沖基金對(duì)基準(zhǔn)美債進(jìn)行有史以來最大的賣空

(相關(guān)資料圖)

?晨星：英國(guó)銀行股“目前相當(dāng)有吸引力”

?日本人壽保險(xiǎn)：預(yù)計(jì)日本央行將在6月調(diào)整YCC政策

?加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行：加息正在對(duì)加拿大消費(fèi)支出產(chǎn)生影響

【機(jī)構(gòu)分析】

?富國(guó)銀行稱，當(dāng)前，通脹和利率正制約經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將陷入衰退，但美聯(lián)儲(chǔ)的工作似乎還沒有完成。該行預(yù)計(jì)，在政策制定者確信通脹有望達(dá)到2%的目標(biāo)之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)轉(zhuǎn)向降息，并認(rèn)為在2024年之前降息的可能性不大。聯(lián)邦基金期貨目前的走勢(shì)顯示，下個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性較大，而6月和7月將暫停加息。富國(guó)銀行預(yù)計(jì)明年會(huì)有多次降息。美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者在3月的會(huì)議上預(yù)計(jì)，今年晚些時(shí)候?qū)⒊霈F(xiàn)溫和衰退，隨后在未來兩年出現(xiàn)復(fù)蘇。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2020年以來首次公開表示預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)衰退。世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)的領(lǐng)先指標(biāo)指數(shù)也顯示，經(jīng)濟(jì)衰退正在逼近。該智庫(kù)商業(yè)周期指標(biāo)高級(jí)經(jīng)理Justyna Zabinska La Monica表示，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)疲軟將加劇并擴(kuò)大，導(dǎo)致從2023年中開始衰退。

?美聯(lián)儲(chǔ)確信，盡管利率上升會(huì)帶來負(fù)擔(dān)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退。對(duì)沖基金似乎同意這一點(diǎn)。據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日，杠桿投資者對(duì)10年期美國(guó)國(guó)債期貨的凈空頭頭寸增至創(chuàng)紀(jì)錄的129萬手。這是凈空頭連續(xù)第五周增加。悉尼西太平洋銀行固定收益研究主管Damien McColough表示，對(duì)沖基金可能認(rèn)為通脹將比市場(chǎng)上許多人目前預(yù)期的更加頑固。從表面上看，這種大規(guī)模做空并不反映出短期內(nèi)將出現(xiàn)衰退的觀點(diǎn)。近幾周，美國(guó)國(guó)債收益率走勢(shì)起伏，因圍繞政策制定者何時(shí)開始降息的爭(zhēng)論愈演愈烈，如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為借貸成本需要繼續(xù)走高的觀點(diǎn)占據(jù)上風(fēng)，那么對(duì)沖基金的行動(dòng)將得到證明。

?在瑞信被瑞銀收購(gòu)前不久，匯豐出手拯救了硅谷銀行的英國(guó)子公司，在此背景下，英國(guó)銀行的股價(jià)在最近的動(dòng)蕩中回吐了2023年大部分的漲幅。因而預(yù)計(jì)市場(chǎng)將仔細(xì)研究英國(guó)銀行第一季度的業(yè)績(jī)，以尋找銀行業(yè)如何度過近期動(dòng)蕩的跡象。這些問題包括存款動(dòng)向、經(jīng)濟(jì)的總體方向，以及加息能否繼續(xù)提振利潤(rùn)等。晨星分析師Niklas Kammer表示，鑒于最近股價(jià)下跌，英國(guó)銀行股“目前相當(dāng)有吸引力”。

?日本人壽保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)，日本央行將在6月調(diào)整其收益率曲線控制（YCC）政策，并根據(jù)其年度配置計(jì)劃，在調(diào)整政策的同時(shí)，加速購(gòu)買本國(guó)債。日本央行財(cái)務(wù)和投資計(jì)劃部首席執(zhí)行官Tsuzuki Akira稱，日本央行將把基準(zhǔn)國(guó)債收益率上限從0.5%上調(diào)至1%左右，以緩解債券市場(chǎng)的壓力。目前30年期日本國(guó)債收益率為1.3%，Tsuzuki說，“這不是一個(gè)很有吸引力的水平，因此，我們計(jì)劃慢慢購(gòu)買債券。收益率上升時(shí)和上升之后，我們可以進(jìn)一步增加債券購(gòu)買?！彼a(bǔ)充說，1.5%左右或接近2%的收益率將“非常有吸引力”。

?上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大2月零售銷售下降了0.2%，這是一個(gè)好于預(yù)期的數(shù)字，但剔除汽車之后下降了0.7%，低于預(yù)期。加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行分析師認(rèn)為，剔除汽車的支出疲軟是高利率正在產(chǎn)生影響的跡象。他們認(rèn)為加拿大央行將在今年余下時(shí)間內(nèi)保持利率不變。即使整個(gè)經(jīng)濟(jì)最近表現(xiàn)比預(yù)期要好，剔除汽車的零售支出量疲軟也表明高利率確實(shí)對(duì)消費(fèi)者支出決策產(chǎn)生了影響。這種支出疲軟應(yīng)該有助于控制商品價(jià)格通脹（假設(shè)供應(yīng)鏈問題不再惡化），允許加拿大央行在2024年初開始逐步降息。