上周五（3月10日）美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)事件引發(fā)的避險(xiǎn)情緒繼續(xù)支撐貴金屬市場(chǎng)的多頭情緒。國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格再13日亞洲交易時(shí)段跳空高開后，進(jìn)一步上漲。

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表面看，短期推漲金價(jià)的動(dòng)力來自于避險(xiǎn)情緒的急速升溫，而背后則是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息節(jié)奏的博弈。

美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)的歐美銀行業(yè)的緊張情緒13日仍在發(fā)酵。盡管13日亞洲交易時(shí)段開盤時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布聲明說，將成立一項(xiàng)新的銀行定期融資計(jì)劃（Bank Term Funding Program），為符合條件的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)提供貸款，確保后者在硅谷銀行關(guān)閉背景下有能力滿足儲(chǔ)戶需求。此后有消息稱，匯豐控股有限公司宣布，其英國(guó)子公司正在以1英鎊收購(gòu)硅谷銀行英國(guó)子公司(SVB UK)。德國(guó)聯(lián)邦金融監(jiān)管局（BaFin）13日下令，硅谷銀行德國(guó)分行立即對(duì)客戶關(guān)閉。

但是這并沒有緩和市場(chǎng)的擔(dān)憂，尤其是接二連三又有幾家美國(guó)銀行被曝出風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的恐慌情緒。

在硅谷銀行破產(chǎn)的兩天后，3月12日，美國(guó)紐約州金融服務(wù)局宣布，依據(jù)州銀行法，接管“簽名銀行”，并指定美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司為這家銀行的接收方。而繼硅谷銀行后，13日美股第一共和銀行盤前跌超60%，此前該行稱上周晚些時(shí)候亦遭到擠兌。

美國(guó)硅谷銀行突然陷入破產(chǎn)引發(fā)了歐美股市投資者的恐慌。不僅最近數(shù)月表現(xiàn)明顯好于美股的歐洲股市上周五也未能避免大跌的厄運(yùn)，且在13日英國(guó)匯豐銀行宣布一英鎊的價(jià)格收購(gòu)硅谷銀行英國(guó)子公司之后，歐洲股市再度開始暴跌模式。與此同時(shí)，美股銀行股13日盤前持續(xù)下挫，第一共和銀行跌超70%，市值不足45億美元；西太平洋合眾銀行跌超40%；阿萊恩斯西部銀行跌超30%。

歐美股市的恐慌情緒進(jìn)一步推動(dòng)避險(xiǎn)買盤涌入貴金屬市場(chǎng)。13日歐洲交易時(shí)段，金價(jià)日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至1%以上，銀價(jià)漲幅更是突破了3%。作為對(duì)比的是，國(guó)際油價(jià)則重挫近6%。

對(duì)于美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)的原因市場(chǎng)眾說紛紜，但都繞不開美聯(lián)儲(chǔ)在去年以來激進(jìn)加息的溢出影響。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)珍妮特·耶倫12日說，美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)關(guān)閉，其核心問題在于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)持續(xù)上調(diào)利率，而非技術(shù)企業(yè)問題。

德國(guó)商業(yè)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bernd Weidensteiner和Christoph Balz也在一份報(bào)告中指出，美國(guó)部分銀行的問題給美聯(lián)儲(chǔ)下周的會(huì)議打上了一個(gè)問號(hào)。

隨著硅谷銀行事件的發(fā)酵，利率市場(chǎng)上對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息的預(yù)期快速變化。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，到13日交易員現(xiàn)在認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率不變的可能性為54%，加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為46%。在當(dāng)日歐洲交易時(shí)段，美聯(lián)儲(chǔ)利率掉期預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前降息50個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)強(qiáng)硬加息的預(yù)期生變，無(wú)疑拿掉了短期壓制貴金屬市場(chǎng)的最大利空，從而奠定了階段貴金屬市場(chǎng)維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)的基礎(chǔ)。

中信建投期貨表示，美國(guó)2月非農(nóng)數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，失業(yè)率自歷史低位反彈，勞動(dòng)力市場(chǎng)供需緊張狀況有所緩解，薪資增速環(huán)比走弱，這在一定程度上緩解了美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮預(yù)期。美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)事件逐漸發(fā)酵，推升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，美國(guó)銀行股大跌。美國(guó)金融系統(tǒng)內(nèi)部的不穩(wěn)定性也削弱了美元信用，同時(shí)倒逼美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)托底銀行支付系統(tǒng)，保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，3月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率完全打消。遠(yuǎn)期利率預(yù)期下移對(duì)貴金屬形成明顯利多效應(yīng)。短期內(nèi)市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注金融穩(wěn)定狀況，同時(shí)關(guān)注明天公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)。

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