從融資融券交易細(xì)則下發(fā)到驗(yàn)證測試，歷時三月，北交所兩融業(yè)務(wù)在2月13日正式啟動。北交所數(shù)據(jù)顯示，13日北交所169只個股中近九成收漲，市場總成交額11.20億元，融資買入成交額372.31萬元。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，北交所融資融券交易的啟動是持續(xù)推進(jìn)北交所市場制度建設(shè)、完善交易機(jī)制、提升二級市場定價功能的重要舉措，后續(xù)將吸引增量資金入場，改變“單邊市”狀況，促進(jìn)市場雙向價格發(fā)現(xiàn)，進(jìn)一步改善市場流動性和定價效率。

(資料圖)

融資融券是證券市場重要的基礎(chǔ)性制度，也是國際證券市場中較為成熟做多做空交易方式。13日，安信證券、渤海證券、財達(dá)證券等66家已取得北交所兩融交易權(quán)限的開始接受投資者委托，向北交所正式進(jìn)行融資融券交易申報。

申萬宏源專精特新首席分析師劉靖表示，北交所雙融業(yè)務(wù)的實(shí)施，標(biāo)志著市場進(jìn)一步邁向成熟。融資融券是交易所的基礎(chǔ)制度，當(dāng)前滬深交易所的雙融余額已經(jīng)超過1.5萬億，每天貢獻(xiàn)的成交量占總成交量8%左右，雙融業(yè)務(wù)有利于市場提升成交，提高價格發(fā)現(xiàn)效率，有利于投資者實(shí)施更加多元化的投資策略。

根據(jù)北交所兩融標(biāo)的調(diào)入標(biāo)準(zhǔn)，北證50指數(shù)成份股納入融資融券標(biāo)的股票范圍，相關(guān)股票自調(diào)入北證50指數(shù)生效日起調(diào)入融資融券標(biāo)的股票范圍；須上市滿3個月，流通股本不低于5000萬股或流通市值不低于10億元，且最近3個月日均成交金額達(dá)300萬元的股票；發(fā)行后流通股本不低于5000萬股或流通市值不低于10億元，且發(fā)行后股東人數(shù)不低于2萬人的新上市股票，自上市首日起調(diào)入融資融券標(biāo)的股票范圍。此外，北交所兩融標(biāo)的須滿足不存在《融資融券細(xì)則》第二十七條至第二十九條規(guī)定的情形。

按此標(biāo)準(zhǔn)，諾思蘭德、華嶺股份、蘇軸股份、海能技術(shù)等56只北交所股票進(jìn)入首批兩融標(biāo)的名單。從兩融業(yè)務(wù)啟動首日看，北交所市場交投活躍，169只個股中近九成收漲，總成交額達(dá)到11.20億元，北證50指數(shù)盤中一度上漲2.39%，參與兩融業(yè)務(wù)的交易戶數(shù)共259戶，投資者融資買入合計372.31萬元。其中，50成分股融資買入合計218.16萬元。

在兩融保證金方面，北交所兩融的保證金可以上市交易的股票、證券投資基金 、債券，貨幣市場基金、證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品及北交所認(rèn)可的其他證券充抵。其中，北交所認(rèn)定的指數(shù)成份股股票的折算率最高不超過70%，北交所其他A股股票的折算率最高不超過65%。投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低于100%；投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低于50%。

考慮到投資者交易習(xí)慣，北交所融資融券業(yè)務(wù)總體上比照滬深市場成熟模式構(gòu)建，包括券商資格管理、投資者準(zhǔn)入、賬戶體系、交易方式、可充抵保證金證券范圍及折算率、權(quán)益處理、信息披露等方面均與滬深市場兩融業(yè)務(wù)保持一致。

不同之處在于，北交所根據(jù)自身市場特點(diǎn)在轉(zhuǎn)板股票融資融券業(yè)務(wù)銜接方面作出適應(yīng)性安排。另外，北交所將持續(xù)評估融資融券制度實(shí)踐效果，根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)施情況和市場發(fā)展需要，適時推出轉(zhuǎn)融通制度。

劉靖表示，北交所的雙融制度與滬深保持基本一致，僅就轉(zhuǎn)板等特殊制度作出特別安排，也方便投資者理解和操作。值得注意的是，在運(yùn)行初期，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)還不運(yùn)行，意味著融券做空較難實(shí)行，這也是基于當(dāng)前低估值的市況，以及在市場運(yùn)行未成熟前，對投資者的保護(hù)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，通過開展融資融券業(yè)務(wù)可以提升北交所整體的流動性水平，促進(jìn)北交所市場估值水平合理化。隨著北交所做市場制度、交易經(jīng)手費(fèi)下調(diào)等各項(xiàng)政策齊發(fā)力，北交所市場生態(tài)將持續(xù)優(yōu)化。