?通信產(chǎn)業(yè)巨頭中國移動正在成為新的投資巨頭。

2月8日，鳳凰傳媒公告稱，中國移動旗下中移投資擬以7.73元/股價格，受讓鳳凰集團所持公司10%股權(quán)，交易總價達19.67億元。而該交易距“中移資本7億元參與中國東航定增”還不足1個月。

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據(jù)記者統(tǒng)計，自2019年以來，中國移動通過旗下兩大投資平臺——中移投資、中移資本，已先后入股11家A股上市公司（包括還未實施完成），耗資約172億元，合計最新持股市值約205億元。

“與眾多企業(yè)不同，中國移動在疫情期間的經(jīng)營受到的直接沖擊不是很大，加上5G商用、國企改革等紅利，近年來公司業(yè)績持續(xù)增長，且手握大量的現(xiàn)金?！钡晃毁Y深研究員向記者表示。

中國移動究竟看上哪些上市公司？背后有何布局邏輯？

記者獲悉，在日前召開的中移投資2023年工作會議上，已明確下階段的發(fā)展思路：瞄準“一流產(chǎn)業(yè)投資者”發(fā)展定位，積極把握經(jīng)濟復蘇、產(chǎn)業(yè)變革中出現(xiàn)的新機遇，尋找投資機會，一方面圍繞國家發(fā)展方向，放大產(chǎn)業(yè)投資效用，另一方面服務集團轉(zhuǎn)型發(fā)展，進一步發(fā)揮股權(quán)投資“價值貢獻、生態(tài)構(gòu)建、產(chǎn)投協(xié)同”三大作用，為中國移動高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展貢獻資本力量。

兩大平臺“齊頭并進”

公開資料顯示，2016年第四季度，中國移動集團先后成立了“中移資本控股有限責任公司”（即“中移資本”）和“中移投資控股有限責任公司”（即“中移投資”）兩家投資平臺。中國移動通過這兩大平臺對多家A股上市公司進行了大手筆的投資。

僅2023年伊始，這兩大平臺已出手兩家A股公司，產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局拓展至航空和傳媒。

2月8日，鳳凰傳媒公告稱，公司控股股東鳳凰集團當日與中移投資簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，鳳凰集團將所持有2.54億股公司股份（占公司總股本的10%），以7.73元/股的價格，協(xié)議轉(zhuǎn)讓予中移投資，交易總金額達19.67億元。

記者注意到，中移投資此次對鳳凰傳媒不止于股權(quán)投資，還肩負著“數(shù)實融合”的戰(zhàn)略目的。

公告顯示，本次協(xié)議簽署后，中移投資應盡力協(xié)調(diào)中國移動通信有限公司等關聯(lián)方與鳳凰傳媒開展業(yè)務戰(zhàn)略合作，通過整合雙方在技術、能力、資源和平臺優(yōu)勢，積極推動文化數(shù)字出版、智慧教育與5G、大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)字技術的融合，推動鳳凰傳媒加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

1月7日，中國東航發(fā)布公告，宣布完成150億元的定增募資。其中，中移資本成功以4.39元/股獲配約1.6億股，以投資總額7.07億元入股中國東航。

“受疫情影響，民航業(yè)的虧損進一步加大，當下各大民航企業(yè)亟需資金支持后續(xù)的發(fā)展建設?！庇型缎腥耸繉τ浾叻治?，“同時，中國移動也通過深入研判外部環(huán)境的新變化，積極把握經(jīng)濟復蘇進程中的投資新機遇?！?/p>

多種途徑入股上市公司

近年來，中國移動兩大投資平臺已對多家A股上市公司進行了大手筆的投資，投資方式包括參與定增、首次公開發(fā)行（IPO）戰(zhàn)略配售、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、IPO前入股等。

數(shù)據(jù)顯示，中國移動通過參與定增方式入股的案例最多，達到5家。

從投入金額看，中移資本擬投入56億元參與大華股份定增，位列第一名。大華股份2022年4月28日公告稱，定增已獲得證監(jiān)會核準批復，有效期12個月，目前定增仍然未實施。記者發(fā)現(xiàn)，大華股份最新股價為13.18元/股，已經(jīng)低于發(fā)行價超兩成。

2022年6月18日，中移資本又擬斥資41億元直接控股網(wǎng)安龍頭啟明星辰。啟明星辰公告顯示，公司擬以14.57元/股，向中移資本發(fā)行2.84億股股份。發(fā)行完成后，中移資本將成為公司控股股東，中國移動集團將成為公司實際控制人。截至目前，定增事項還處于推進中。此次入股也被業(yè)內(nèi)視為，中國移動通過定增方式加大在網(wǎng)絡安全賽道投入的嘗試。

通過參與戰(zhàn)略配售，中國移動接連入股3家A股公司。如2019年11月，金山辦公在科創(chuàng)板上市，中移投資參與戰(zhàn)略配售獲配金額為1.48億元，目前持股市值將近10億元，獲得了高額收益。另兩家公司分別為優(yōu)刻得和國博電子。截至2022年三季度末，中移資本分別持有這兩家公司2353.75萬股和276.53萬股，為其第三和第十大股東。

事實上，除了通過參與IPO戰(zhàn)略配售，中移資本還在優(yōu)刻得公開上市前參與了增資擴股和協(xié)議轉(zhuǎn)讓。據(jù)優(yōu)刻得IPO申報資料顯示，2018年，中移資本以1.95億元受讓股權(quán)、3.05億元認繳資本參與了投資，合計投資成本約為5億元，持有1800.59萬股。

通過參與定增和協(xié)議轉(zhuǎn)讓，中移投資在海天瑞聲上市前入股公司385.50萬股，耗資2.35億元。截至2022年11月18日，中移投資為公司第三大股東。

此外，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，中移資本投資了華宇軟件和鳳凰傳媒。2020年11月26日，華宇軟件披露，公司實控人和兩個股東以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，向中移資本轉(zhuǎn)讓4100萬股已經(jīng)過戶完成，交易對價約為9億元，中移資本成為公司重要的戰(zhàn)略投資者。

正在崛起的“投資巨頭”

中國移動大手筆布局A股公司背后有何資本邏輯？

“近年來A股公司股價普遍處于歷史較低水平，對于手握大量現(xiàn)金的產(chǎn)業(yè)巨頭來說，無論從業(yè)務融合層面還是財務投資層面，都是一個良機。”前述投行人士說。

如此前中移投資重金參與中國東航定增配售的價格為每股4.39元，這個價格幾乎是中國東航2019年股價最高點的二分之一，即使跟當前股價來比較，定增價格打了八折，也是相當便宜。

反觀通信運營商，經(jīng)營情況卻令人艷羨。近年來，三大通信運營商的經(jīng)營受疫情影響不大，甚至還享受到5G商用和國企改革等紅利，過去三年依然保持了增長的態(tài)勢，手上的現(xiàn)金非常充裕。

數(shù)據(jù)顯示，中國移動近3年歸母凈利潤同比增速逐年提高，2020年、2021年和2022年前三季度業(yè)績同比增幅分別為1.42%、7.51%和13.3%。截至2022年三季度末，中國移動手上的現(xiàn)金高達2974億元，還有各種可靈活變現(xiàn)的金融資產(chǎn)1082億元，合計高達4000億元。

據(jù)接近中國移動的人士介紹，中移投資2023年的三個發(fā)展目標已明確：一是利潤貢獻顯著提升；二是創(chuàng)新生態(tài)初步形成；三是戰(zhàn)略協(xié)同效果突顯?！袄麧欂暙I”被放在了首位，具體投資定位可以概括為“價值貢獻是底線、產(chǎn)投協(xié)同是目標、生態(tài)構(gòu)建是方向”。

在具體投資策略上思路亦非常清晰：第一是聚焦主業(yè)瞄準龍頭，拓展產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，全力推動重大項目進程，謀求高質(zhì)量協(xié)同效應，提升并表利潤貢獻，持續(xù)做大價值貢獻；第二是完善主控基金布局，推進鏈長基金全面落地，挖潛產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈協(xié)同價值；第三是加強內(nèi)部孵化培育，補足戰(zhàn)略資源能力，圍繞自主可控需求強烈的關鍵領域，發(fā)揮資本力量和優(yōu)勢“補短鍛長”；第四是推動協(xié)同政策落地見效，強化協(xié)同能力建設推動產(chǎn)投協(xié)同納入集團整體戰(zhàn)略，深化協(xié)同政策在各業(yè)務條線管理體系的落地應用。