央行逆回購操作連續(xù)兩日延續(xù)“地量”，節(jié)后三日內(nèi)公開市場累計凈回籠近7000億元，不過銀行間市場流動性仍維持寬松態(tài)勢未改，短端回購利率整體下滑，銀行間債市情緒明顯向暖。

人民銀行10日早間發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日開展20億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.00%與此前持平；鑒于當(dāng)日有930億元逆回購到期，公開市場實現(xiàn)凈回籠910億元。

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至此，節(jié)后三個交易日內(nèi)央行公開市場已累計凈回籠6830億元。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，節(jié)后公開市場操作回歸低量符合以往操作慣例。目前市場顯現(xiàn)“節(jié)后效應(yīng)”，流動性偏寬松。央行通過公開市場操作回收過剩流動性，有助于推動資金面緩步向合理充裕收斂，以避免流動性過度。

受益于9月末財政投放以及國慶假期后現(xiàn)金回流，節(jié)后銀行間市場短端利率整體走低。截至9日收盤，DR001加權(quán)平均利率較前一交易日下行56.8BP報1.0655%，DR007及DR014繼續(xù)倒掛，分別回落至1.4132%及1.3579%。

由于調(diào)休日非銀機(jī)構(gòu)暫未返場，當(dāng)日質(zhì)押式回購市場成交量仍處相對低位，全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，9日成交量總計為1.81萬億元。

截至目前，跨季后資金面暫時仍無明顯壓力。有交易員表示，未來地方債發(fā)行、MLF到期以及季度繳稅仍可能先后對流動性產(chǎn)生擾動，但資金面總體均衡的態(tài)勢仍不會被打破。

國盛證券固收首席分析師楊業(yè)偉也表示，當(dāng)前資金需求不強(qiáng)，流動性將繼續(xù)保持寬松。例如，10月政府債券供給沖擊有限，政府債券凈融資量或約為7000-7500億元，與今年9月及去年10月水平相當(dāng)，影響有限。同時，四季度MLF到期量為2萬億元，依然存在降準(zhǔn)對沖可能。

“因而，季末因素退出之后，10月資金價格將繼續(xù)低位運(yùn)行，流動性將繼續(xù)保持寬松?！?楊業(yè)偉說。

另據(jù)新華財經(jīng)統(tǒng)計，截至目前，10月內(nèi)公開市場還將有2680億元逆回購到期，且主要集中在本周的后四個交易日內(nèi)（10.11-10.14），整體看對市場擾動不大。此外17日還將有5000億元MLF到期回籠，此前兩月央行均為縮量續(xù)做，合計退出規(guī)模為4000億元。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰預(yù)計，四季度MLF或繼續(xù)縮量續(xù)做，年底不排除采取降準(zhǔn)置換的措施。10-12月MLF到期2萬億元，考慮到MLF利率偏貴，銀行司庫繼續(xù)縮量續(xù)作的意愿較強(qiáng)。年底前不排除央行通過降準(zhǔn)的方式置換MLF，以綜合兼顧穩(wěn)匯率、穩(wěn)流動性和降低銀行負(fù)債成本。

10日早間，隔夜及7天期資金利率從低位小幅回升，截至發(fā)稿，DR001、DR007加權(quán)平均利率分別報1.1045%、1.5030%，較前一交易日上行3.9BP、8.98BP。

另值得一提的是，人民銀行最新發(fā)布的《2022年第三季度銀行家問卷調(diào)查報告》顯示，三季度銀行家貨幣政策感受指數(shù)為72.3%，比上季上升3.0個百分點。

其中，有45.8%的銀行家認(rèn)為貨幣政策“寬松”，比二季度增加5.5個百分點；53.0%的銀行家認(rèn)為貨幣政策“適度”，比二季度減少4.9個百分點。對四季度，貨幣政策感受預(yù)期指數(shù)為72.7%，高于三季度0.4個百分點。