能源漲、房租漲、食品漲······美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)再度交上一份超預(yù)期的答卷。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月未季調(diào)CPI年率9.1%，為1981年11月以來(lái)高點(diǎn)，預(yù)期8.8%，前值8.6%。6月季調(diào)后CPI月率1.3%，預(yù)期1.1%，前值1.0%。

高企的通脹數(shù)據(jù)使互換市場(chǎng)完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)在接下來(lái)兩次會(huì)議將累計(jì)加息150個(gè)基點(diǎn)，激進(jìn)的加息步伐則給衰退預(yù)期“再添一把火”。分析人士稱，CPI數(shù)據(jù)給美國(guó)衰退圖景“填上了一塊重要的拼圖”。

(資料圖片僅供參考)

美聯(lián)儲(chǔ)7月勢(shì)將再加息75個(gè)基點(diǎn)

美國(guó)居民消費(fèi)領(lǐng)域的汽油、食品、住房和機(jī)票價(jià)格都在上漲。即便平時(shí)波動(dòng)非常小的其它消費(fèi)項(xiàng)目?jī)r(jià)格，例如汽車、娛樂(lè)、服飾等，此前也紛紛創(chuàng)下十幾年以來(lái)的價(jià)格新高。數(shù)據(jù)顯示，通脹仍然廣泛存在，雖然能源和食品價(jià)格是物價(jià)上漲的主要原因，但其他商品和服務(wù)價(jià)格繼續(xù)承壓。

根據(jù)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行7月11日發(fā)布的消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查報(bào)告，截至6月末，美國(guó)消費(fèi)者未來(lái)一年通脹水平的預(yù)期中值從5月的6.6%上升至6.8%，創(chuàng)下新高。

Forexlive分析稱，美國(guó)的通貨膨脹正在加劇?！癈PI超過(guò)9%”這個(gè)數(shù)字對(duì)普通民眾來(lái)說(shuō)并不好看，美聯(lián)儲(chǔ)要想軟化立場(chǎng)將會(huì)很困難。

“我認(rèn)為7月加息75個(gè)基點(diǎn)是既成事實(shí)，”景順資管首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper表示?！懊缆?lián)儲(chǔ)現(xiàn)在需要保持激進(jìn)，這樣它才能在9月評(píng)估形勢(shì)，并可能在第四季度采取不那么激進(jìn)的緊縮路線?！?/p>

瑞穗集團(tuán)全球宏觀策略交易主管Peter Chatwell表示，在7月的會(huì)議上，75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期可能有空間小幅上調(diào)。

除了預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在接下來(lái)兩次會(huì)議將累計(jì)加息150個(gè)基點(diǎn)，互換市場(chǎng)顯示，交易員現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在7月有加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性。

通脹在度過(guò)峰值后可能還會(huì)“卷土重來(lái)”

可以讓美聯(lián)儲(chǔ)稍微放寬心的是，分析師稱，在過(guò)去一個(gè)月左右已經(jīng)看到美國(guó)能源價(jià)格下降，尤其是汽油價(jià)格，長(zhǎng)期通脹預(yù)期也大幅下降，這可能是通脹可能已經(jīng)見(jiàn)頂?shù)嫩E象，但接下來(lái)的問(wèn)題是，通脹會(huì)回落到2%嗎？更確切地說(shuō)，通脹將以多快的速度回落到這一目標(biāo)水平，以及這一切將如何轉(zhuǎn)化為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“硬著陸”或“軟著陸”？

一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著大宗商品價(jià)格趨于平穩(wěn)，下半年將逐步進(jìn)入“大通脹”尾聲階段。

根據(jù)美國(guó)汽車協(xié)會(huì)（AAA）的數(shù)據(jù)，汽油零售價(jià)格在6月13日見(jiàn)頂，在過(guò)去三周內(nèi)每加侖下跌了22美分，這意味著，對(duì)于7月的CPI數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，能源價(jià)格上漲這一因素會(huì)逆轉(zhuǎn)。

另外，根據(jù)旅游網(wǎng)站Hopper的數(shù)據(jù)，美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)機(jī)票價(jià)格在5月中旬見(jiàn)頂，此后已下跌約15%（機(jī)票價(jià)格的下降應(yīng)該會(huì)在7月CPI數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)）。瑞銀預(yù)計(jì)，在今年剩余時(shí)間里，美國(guó)每月的通脹速度會(huì)顯著放緩。

但除了上述影響因素，一些供應(yīng)鏈方面的因素并未緩解。建行金融市場(chǎng)部分析師稱，當(dāng)前全球供應(yīng)鏈已經(jīng)喪失了應(yīng)有的彈性，相應(yīng)價(jià)格機(jī)制平衡供需功能隨之衰減，即價(jià)格的上漲并不能撬動(dòng)供給的快速增加，形成供應(yīng)短缺的嚴(yán)重通貨膨脹局面。美聯(lián)儲(chǔ)能做的僅僅是通過(guò)緊縮金融條件來(lái)擠壓需求，對(duì)于供給短缺等推升通脹的因素，可做的很少。由于錯(cuò)失了更好的窗口期，美聯(lián)儲(chǔ)還需要付出更多政策成本才能給需求降溫，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融市場(chǎng)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)更大，但是即便付出了不小的政策成本，美聯(lián)儲(chǔ)也只能階段性地抑制通脹，如果想徹底消除通脹固化的風(fēng)險(xiǎn)，則需要更長(zhǎng)時(shí)間的更多政策安排。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna表示，即使由于大宗商品價(jià)格下跌導(dǎo)致下一份數(shù)據(jù)會(huì)走軟，但預(yù)計(jì)今年夏天晚些時(shí)候，通脹年率可能會(huì)再次上升。美聯(lián)儲(chǔ)一直在尋找通脹正在減速的“清晰而令人信服”的跡象，但除非經(jīng)濟(jì)開(kāi)始以更快的速度降溫，否則這種情況不會(huì)發(fā)生。