申萬宏源研究地產首席分析師袁豪23日在“三十年崢嶸 邁入新經濟”——申萬宏源·2022資本市場春季策略會上指出，在防控金融風險的底線思維下，房地產行業(yè)的政策亟待修復，且伴隨近期高層多強調維穩(wěn)房地產，預計房地產行業(yè)政策正?；迯烷_啟，行業(yè)集中度或逐步提升。

袁豪表示，房地產行業(yè)及其產業(yè)鏈對GDP貢獻占比近30%，但目前房地產行業(yè)低庫存或將對后續(xù)投資與銷售形成制約，并預計2022年投資和銷售雙雙下行將對經濟有顯著拖累。同時，目前房地產企業(yè)面臨的資金困境程度歷史罕見，房地產行業(yè)基本面下行壓力較大，對經濟及產業(yè)鏈造成拖累。

袁豪指出，去年下半年以來，房企資金鏈壓力大幅提升，房企債務違約與展期現象頻現，因此房企被迫出現低位配股、出售物業(yè)等自救行為。據統計，2021年初以來，包括中國恒大等18家房企出現債務或理財產品違約或展期的現象。主要源于四大因素，包括貸款集中度加速壓降、預售資金監(jiān)管收緊、項目合作資金減少、金融機構評級下調，多重因素疊加下，觸發(fā)了房企資金困境，且目前還在進一步擴散。

袁豪認為，房地產行業(yè)未來或將逐漸出現三個階段的變化。在第一階段，供給端政策或趨于正?；迯?，房企資金困境逐漸緩解；在第二階段，房地產行業(yè)保投資穩(wěn)增長，供需兩端政策進一步修復及優(yōu)化；第三階段的格局將逐步優(yōu)化，三條紅線、貸款集中度、預售資金監(jiān)管和集中供地等供給端政策將優(yōu)化，房地產行業(yè)出清也將進一步呈現。

同時，他認為，后期隨著行業(yè)格局優(yōu)化，集中度提升，優(yōu)質房企有望迎來量質雙升。