全球第一大棕櫚油生產(chǎn)國(guó)印度尼西亞近日宣布，由于該國(guó)國(guó)內(nèi)食用油短缺引發(fā)消費(fèi)者恐慌性囤積，該國(guó)政府決定減少棕櫚油出口以抑制國(guó)內(nèi)食用油價(jià)格。此舉導(dǎo)致棕櫚油價(jià)格進(jìn)一步走高。不過(guò)，分析人士認(rèn)為，棕櫚油價(jià)格有望在今年底前逐漸走低。

綜合印尼、馬來(lái)西亞、新加坡媒體的報(bào)道，印尼貿(mào)易部長(zhǎng)魯特菲9日表示，從10日起進(jìn)一步限制棕櫚油出口，并將出口商的內(nèi)銷量占比從20%提升至30%，這一限制預(yù)計(jì)將持續(xù)至少半年。

印尼政府在今年1月下旬首次出臺(tái)收緊棕櫚油出口的政策，當(dāng)時(shí)全球食用油價(jià)格已有超過(guò)40%幅度的上漲，而印尼國(guó)內(nèi)也出現(xiàn)了民眾恐慌性采購(gòu)食用油的現(xiàn)象。作為應(yīng)對(duì)，印尼政府當(dāng)時(shí)出臺(tái)條例，對(duì)部分食用油商品實(shí)施國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)（DMO）和國(guó)內(nèi)價(jià)格義務(wù)（DPO）。具體來(lái)說(shuō)，出口企業(yè)被要求將棕櫚油和衍生產(chǎn)品出口量的20%留在國(guó)內(nèi)，作為內(nèi)銷量來(lái)滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，同時(shí)該國(guó)政府還實(shí)施了限制國(guó)內(nèi)棕櫚油和油精售價(jià)的規(guī)定。

此次印尼政府進(jìn)一步收緊棕櫚油出口，是受到了烏克蘭危機(jī)升級(jí)連帶反應(yīng)的影響。烏克蘭是全球主要的葵花籽油供應(yīng)國(guó)，危機(jī)升級(jí)后，該國(guó)港口關(guān)閉無(wú)法出口葵花籽油，連帶使全球食品供應(yīng)鏈緊繃。肯納格研究機(jī)構(gòu)分析員表示，全球接近50%的葵花籽油供應(yīng)來(lái)自烏克蘭，軍事沖突發(fā)生前歐洲還希望烏克蘭產(chǎn)出的葵花籽油能緩解菜籽油供應(yīng)吃緊的情況，但軍事沖突影響了烏克蘭的出口。

雖然沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，但烏克蘭葵花籽油及谷物出口受阻，給全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)馬來(lái)西亞的棕櫚油庫(kù)存帶來(lái)了壓力。今年2月，該國(guó)棕櫚油庫(kù)存環(huán)比下降2.1%至152萬(wàn)公噸，雖然高出市場(chǎng)預(yù)期，但仍達(dá)到3個(gè)月來(lái)的最低水平。聯(lián)昌研究主管黃麗芳則表示，今年2月馬來(lái)西亞的棕櫚油庫(kù)存比過(guò)去10年2月份的平均水平低26%。

肯納格研究機(jī)構(gòu)分析員指出，烏克蘭葵花籽油出口受阻以外，還有一些因素也影響到了馬來(lái)西亞的棕櫚油庫(kù)存。他說(shuō)，受氣候因素影響，南美的大豆收成欠佳。干燥天氣影響了巴西的大豆產(chǎn)出，而暴雨天氣則威脅到了阿根廷的收成，這些利空因素對(duì)全球油脂市場(chǎng)供應(yīng)形成巨大沖擊。同時(shí)，烏克蘭危機(jī)讓國(guó)際油價(jià)沖破100美元/桶，這又推高了對(duì)生物柴油的需求。此外，未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)尋獲替代品料也是相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。烏克蘭是全球第三大玉米出口國(guó)，第五大小麥出口國(guó)；俄羅斯則是全球最大的小麥出口國(guó)，因此玉米和小麥價(jià)格在2月底沖高并不令人感到意外。

庫(kù)存承壓的背景下，今年2月，馬來(lái)西亞的平均棕櫚油價(jià)格達(dá)到5931林吉特/公噸（約合人民幣8964.44元/公噸），同比激增52%，環(huán)比上漲11%。3月10日，棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)站上7410林吉特/公噸的水平。5月交貨的棕櫚油期貨價(jià)格則在9日漲破7000林吉特/公噸，10日才滑落到6800林吉特/公噸以下。

黃麗芳認(rèn)為，烏克蘭危機(jī)持續(xù)，加上印尼收緊出口，可能將繼續(xù)支持棕櫚油價(jià)格處于高位。她說(shuō)，3月馬來(lái)西亞的棕櫚油產(chǎn)量和出口將分別環(huán)比上漲15%及6%，預(yù)計(jì)3月底的棕櫚油庫(kù)存有望環(huán)比增加4.6%至159萬(wàn)公噸。但考慮到出口商需要時(shí)間來(lái)適應(yīng)印尼政府對(duì)出口政策的調(diào)整，在5月開(kāi)齋節(jié)前的短期內(nèi)，棕櫚油價(jià)格可能都會(huì)維持在7410林吉特/公噸這一水平，到今年下半年才會(huì)有下滑趨勢(shì)出現(xiàn)。

輝立Nova資深經(jīng)理桑杜則表示，如果印尼政府沒(méi)有進(jìn)一步限制出口，或強(qiáng)制要求提高生物柴油的生物成份含量，那么棕櫚油價(jià)格可能不會(huì)在7000林吉特/公噸以上水平維持很長(zhǎng)時(shí)間。一旦棕櫚油產(chǎn)量提高，葵花籽油供應(yīng)中斷的情況緩解，加上各國(guó)央行為了打擊通脹而加息，消費(fèi)者購(gòu)買力下滑，棕櫚油價(jià)格將逐漸走低，可能在年底前下滑到5000林吉特/公噸。

大華繼顯分析師廖慧君和姚韋利同樣表示棕櫚油價(jià)格有望在年內(nèi)走低。他們認(rèn)為，盡管庫(kù)存水平較低，但印度和中國(guó)并不急于補(bǔ)充庫(kù)存。印度植物油庫(kù)存保持穩(wěn)定，而中國(guó)政府已開(kāi)始從國(guó)家儲(chǔ)備中釋放植物油以緩解供應(yīng)緊張。因此，一旦印尼出口積壓緩解，更多植物油在下半年開(kāi)始供應(yīng)，棕櫚油價(jià)格可能就會(huì)走弱。 （完）